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食品饮料行业周报:白酒旺季到来,需求持续向好;消费升级,关注细分龙头

发布时间:2017-10-09    研究机构:民生证券

本周行情:食品饮料上涨3.50%,位于28个行业第1位

本周(2017年9月25日-9月29日)食品饮料指数上涨3.5%%,沪深300下跌0.03%,上证综指下跌0.11%,食品饮料位于28个行业第1位。本周食品饮料各个子行业中,乳品上涨最多,涨幅为7.63%;葡萄酒下跌最多,跌幅为0.39%。

本周涨幅前五的公司包括:天润乳业(17.55%)、千禾味业(9.94%)、伊利股份(8.61%)、水井坊(8.34%)、中炬高新(8.30%);跌幅前五的公司包括:元祖股份(-7.57%)、广弘控股(-6.09%)、海欣食品(-5.95%)、星普医科(-5.92%)、来伊份(-5.26%)。

本周观点:关注细分行业龙头

四季度为白酒消费旺季,在龙头茅台控价保量的政策下,各线白酒价格稳定。随着需求的不断向好,我们认为白酒板块整体业绩确定,并且临近三季报发布期,优质酒企三季报超预期概率较大。白酒板块仍是长期配置的首选,建议关注:贵州茅台、五粮液、山西汾酒、沱牌舍得。9月份夏季热激应影响仍存在,导致生鲜乳产量下降,我们预计原奶供需将进一步改善,优化下游竞争格局,终端消费的恶性促销与价格战在减弱,有望降低龙头企业的销售费用率。建议关注龙头企业伊利股份,以及省外扩张的天润乳业。

根据国家统计局,今年1-7月餐饮行业收入同比增速达到11.2%(去年同期为10.8%)。由于原料、包材等成本上涨,去年以来,调味品龙头及一线企业纷纷提价,幅度5%以上。在消费升级趋势下,调味品的提价效应明显,未来企业量价齐升概率较大。建议关注海天味业、恒顺醋业、涪陵榨菜。

一周重点数据跟踪

茅台、五粮液京东价格同上周持平,洋河梦之蓝(52度)下降21元/瓶;生鲜乳平均价格3.46元/公斤,价格较上周上涨0.01元/公斤,牛奶零售价同上周持平,酸奶零售价上涨0.02元/公斤。9月29日全国生猪平均价格14.40元/公斤,与上周环比回落0.89%,同比下跌16.08%,猪肉价格24.93元/公斤,比上周环比下降0.04%,同比下降15.75%。仔猪价格报34.11元/公斤,环比下降0.99%,同比下降25.07%。母猪价格报34.47元/公斤,环比下降1.23%,同比下降10.88%。

本周行业要闻及重要公司公告

行业新闻:1.茅台每家子公司保留品牌数不超过10个,茅台酱香酒公司整顿多家经销商;2.恒天然减持贝因美,欲竞购澳洲乳企;3.第十二批奶粉注册名单出炉,贝因美等42个配方通过注册。公司公告:汤臣倍健发布三季度业绩预告;维维股份(600300),三元股份,口子窖发布股东减持公告。

风险提示:经济增速大幅下滑、食品安全问题等。

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